報告要點(diǎn)事件描述央視315晚會(huì )資訊：電子煙也會(huì )釋放有害物質(zhì)，危害吸煙者和被動(dòng)吸煙人群健康，長(cháng)時(shí)間吸食電子煙同樣會(huì )產(chǎn)生對尼古丁的依賴(lài)；部分電子煙煙液尼古丁含量標識不規范，有些尼古丁含量超標。輿論升溫，市場(chǎng)對相關(guān)標的或有擔憂(yōu)。

事件評論電子煙亂象背后反映國內蒸汽型煙草監管缺失。315晚會(huì )曝光的電子煙屬于蒸汽型品類(lèi)，即基于霧化器原理，吸食含有尼古丁煙液。目前，該領(lǐng)域的政策監管、行業(yè)標準、消費者認知仍有待完善。受此影響，國內市場(chǎng)出現：1）產(chǎn)品不規范：產(chǎn)品質(zhì)量良莠不齊，部分產(chǎn)品有害物質(zhì)大幅超標；2）宣傳不規范：電子煙屬于減害產(chǎn)品，而并非無(wú)害，部分商家大肆宣傳產(chǎn)品無(wú)害性，誘導消費者使用產(chǎn)品；3）影響傳統煙草稅利：電子煙對傳統煙草存替代效應，考慮目前電子煙稅收機制欠缺，會(huì )影響煙草財政。整頓大勢所趨，國內蒸汽電子煙市場(chǎng)面臨變局。加熱不燃燒煙草（HNB）并非傳統意義上的電子煙，我們在煙草系列報告Ι中有詳細闡述（《析海外鑒中國，新型煙草破局可期》2018/8/24）；HNB不屬于本次“315”點(diǎn)名產(chǎn)品，目前由中煙牽頭研發(fā)論證，但尚未許可在國內正式批量銷(xiāo)售。我們系列報告Ι已論證過(guò)HNB在減害和煙草利稅貢獻中的正向作用，因此我們推斷，國內HNB市場(chǎng)仍將平穩有序運行。

電子煙行業(yè)整治或以315為契機，相關(guān)標準及監管措施或逐步出臺。受到本次“315”事件影響，我們判斷后續電子煙行業(yè)將進(jìn)入規范期，此前尚未明確的包括行業(yè)監管由誰(shuí)來(lái)主導、行業(yè)標準如何界定、行業(yè)如何征稅等問(wèn)題或逐步落實(shí)。值得關(guān)注的是目前《電子煙》、《電子煙液煙堿、丙二醇和丙三醇的測定氣相色譜法》的國標正在制定中，根據項目周期，預計或在年內發(fā)布。在規范期內，蒸汽型電子煙的國內銷(xiāo)售或受到影響，315點(diǎn)名電子煙后，京東等部分電商平臺陸續下架電子煙關(guān)鍵詞購買(mǎi)。(責任編輯：和訊網(wǎng)? 時(shí)間：2019-03-22)