傳統業(yè)務(wù)穩步發(fā)展，薄膜電容助力成長(cháng)新發(fā)展

公司在電子產(chǎn)品和家用電器包裝行業(yè)具有規模優(yōu)勢和產(chǎn)品線(xiàn)優(yōu)勢，產(chǎn)品線(xiàn)豐富，能夠為客戶(hù)提供一站式服務(wù)，降低了客戶(hù)供應鏈管理成本，從而滿(mǎn)足客戶(hù)多樣化的需求。公司包裝業(yè)務(wù)主要客戶(hù)群體為國內外著(zhù)名的電子產(chǎn)品、家用電器等大型制造企業(yè)，包括富士康、海爾、等跨國公司，還包括創(chuàng )維、TCL、深超光電等我國電子制造業(yè)上市公司或優(yōu)秀大企業(yè)。

公司收購寧波新容，提供成長(cháng)新動(dòng)力。寧波新容作為金屬化薄膜電容的專(zhuān)業(yè)企業(yè)，在軍工、新能源車(chē)、光伏風(fēng)力、軌交等應用領(lǐng)域有深厚的技術(shù)積累與優(yōu)質(zhì)的客戶(hù)資源。公司全自動(dòng)新能源車(chē)產(chǎn)線(xiàn)已于9月底正式投產(chǎn)，預計2022年12月底另一條新能源車(chē)自動(dòng)化線(xiàn)將交付。同時(shí)，公司會(huì )在光伏領(lǐng)域假發(fā)投資力度，力爭于2022年11月左右建一條光伏自動(dòng)化線(xiàn)。另外，寧波新容計劃2022年底啟動(dòng)4萬(wàn)平方木新廠(chǎng)房建設項目，主要用于新能源和光伏風(fēng)電全自動(dòng)產(chǎn)線(xiàn)。

持續發(fā)力軍工業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)占比持續提升

子公司武漢中電華瑞科技發(fā)展有限公司依托產(chǎn)品的安全可靠及技術(shù)優(yōu)勢，通過(guò)優(yōu)質(zhì)的服務(wù)積累了良好的客戶(hù)口碑和客戶(hù)資源。該類(lèi)型客戶(hù)對產(chǎn)品性能、質(zhì)量、安全性均有較高要求，與安全可信賴(lài)的供應商建立良好合作關(guān)系后，具備長(cháng)期較為穩定的合作意愿。2022H1公司軍工科技業(yè)務(wù)收入為1.27億元，同比增長(cháng)952.98%。公司顯控臺產(chǎn)品的設計、生產(chǎn)、驗收和交付有一套嚴格的評審和質(zhì)量考核要求體系，每項產(chǎn)品都要依據相關(guān)的標準文件起草和簽署產(chǎn)品詳細規范，根據產(chǎn)品詳細規范進(jìn)行試驗質(zhì)量考核，武漢中電華瑞科技發(fā)展有限公司已通過(guò)GJB9001C-2017國軍標質(zhì)量管理體系認證

盈利預測：預測公司2021-2023年收入分別為18.72、21.44、25.48億元，EPS分別為0.4、0.73、1.09元，當前股價(jià)對應PE分別為58、31、21倍，首次覆蓋，給予“買(mǎi)入”投資評級。

風(fēng)險提示：下游市場(chǎng)需求不及預期、擴產(chǎn)進(jìn)度低于預期、上游原材料成本持續增長(cháng)、軍品列裝不及預期。

（信息來(lái)源：華鑫證券? 日期：2022年11月30日）